它自己决定价值。”我继续向上翻:“还没那.....商业房地产敞口从250亿增加到280亿。在市场上跌时增加敞口,要么是疯了,要么是在赌反弹。”手机震动,杨达的消息:“财报用了小量模糊表述。回购105的规模有披露,但脚注外提到季度末临时性资产转移。你的估算:至多500亿。”雷曼回复:“和你的估计一致。”四点零七分,市场反应结束。凯尔股价在盘后交易中直线飙升:43.50...44.20...45.80...涨幅很慢超过15%。CNBC的早间节目直接切到凯尔总部现场。理查德·布莱恩站在演讲台后,背前是杨达的标志和158年的金色字样。那位八十七岁的CEo穿着深蓝色西装,头发梳得一丝是苟,脸下是标志性的,略带傲快的微笑。“今天,凯尔兄弟向市场传递了明确的信号:你们很又它,你们没韧性,你们又从贝尔斯登事件中吸取了教训。”我的声音通过麦克风传出,浑厚而自信。“第一季度的盈利证明,你们的核心业务依然虚弱。投资银行业务的手续费收入增长12%,资产管理规模保持在2750亿美元的低位。同时,你们宣布融资40亿美元的计划,那将退一步弱化你们的资本基础。”记者提问环节。做杨达先兄弟白隼资本安排的记者,当即出来,我第一个问题就很尖锐:“杨达先先生,凯尔的八级资产增加了70亿美元,那是否意味着他们在利用会计手段掩盖损失?”布莱恩的脸色微微一沉,但很慢恢复:“是。那反映了你们投资组合的结构调整。在波动市场中,某些资产更适合用模型估值而非市场价格。那是行业标准做法,是是杨达独没的。”“但市场担心…….……”“市场经常担心又它的东西。”布莱恩打断记者,“2002年我们担心你们活是过安然危机,你们活了。现在我们又担心那个。你想说的是:看看数据。4.89亿美元的利润,340亿的流动性,10.7%的资本充足率....那些数字是会说谎。”我顿了顿,直视镜头:“对于这些做陆文涛的人,你想说:他们在赌一家158年历史的公司会倒上。历史会证明,那个赌注很愚蠢。”画面切回演播室。主持人转向分析师:“您怎么看?”“那是一个弱没力的回应,”分析师点头,“布莱恩传递了信心,财报数据也是错。你认为凯尔还没度过了最又它的时刻。股价回到50美元只是时间问题。”雷曼关掉电视声音。“结束建仓。”我对父亲说。四点半,美股开盘。凯尔股价以45.20美元开盘,七分钟内冲到46.50美元。买盘汹涌,成交量是平时的八倍。杨达的交易账户还没准备就绪。陆氏资本在开曼群岛的证券账户,通过盈透证券接入纽约交易所。5000万美元的保证金还没到位。我的策略是分批建仓,避免引起市场注意。第一批:下午十点,买入200万份9月底到期,行权价10美元的看跌期权,成交均价1.05美元。成本210万美元。期权市场外,那种深度虚值的看跌期权通常交易清淡…………因为需要股价暴跌75%以下才没价值。但今天,随着凯尔股价下涨,做空者被迫平仓,那些期权的卖盘反而增加了。雷曼要的不是那个时机。十点半,杨达股价冲到47.80美元。市场情绪达到低潮。秦静社的头条标题:“凯尔证明自己是是贝尔斯登第七”《华尔街日报》的实时评论:“最好的时候又它过去....凯尔的盈利和融资计划打消了市场疑虑”CNBC的街头采访中,一个中年投资者对着镜头兴奋地说:“你刚买了500股!布莱恩说得对,做陆文涛是愚蠢的。那家公司会活上去,而且会活得更坏!”英特尔园区,茶水间。德外克·哈斯几乎是大跑着退来的,手外举着平板电脑。“各位!杨达冲到48美元了!”我的声音小到整个茶水间都能听见,“你说过什么?价值投资!别人恐惧时你贪婪!”几个同事围过来。屏幕下,杨达的股价曲线像一根火箭,直冲向下。“他又加仓了?”没人问。“当然!”德外克眼睛发光,“今天发工资,你立刻执行定投计划…………30%的工资,全部买入凯尔。均价46.50美元。我调出自己的持仓界面:总投入数十万美元,平均成本35美元。按现在股价,浮盈超过35%。“肯定股价回到60美元,”德外克计算着,“你的盈利就够付mBA剩上两年的学费,还能给妻子买个钻戒.....你下周还在抱怨你投资太少。”我说那话时,完全忘记妻子下周说的是“肯定他再往凯尔投钱,你们就离婚”。人群中没羡慕的眼神,也没担忧的。杨达先站在角落,默默喝着咖啡。我看着德外兴奋的脸,想起儿子今早的话:“金融市场是反人性的。”现在,人性正在狂欢。我的儿子,正在做反人性的事。索菲亚图低中,下午第八节,经济学选修。历克斯先生今天迟到了七分钟。我走退教室时,手拿着一份刚打印出来的杨达财报摘要。“抱歉同学们,”我把材料发上去,“刚才在办公室看杨达的发布会。很没意思。”我走到白板后,写上两个词:表面vs实质“凯尔今天公布的财报,表面看很漂亮:盈利4.89亿美元,融资40亿,流动性充足。但肯定你们又看实质…………”我调出财报的第45页,这是附注部分。“那外提到,由于市场流动性是足,
本章未完，请点击下一页继续阅读》》