2008年6月19日,周四。纽约的空气里飘浮着一种诡异的平静。雷曼股价在28美元附近窄幅震荡,全天波动不超过0.5美元。交易量萎缩至三个月最低.....就像暴风雨来临前,海面突然静止,连风都停了。但这种平静骗不了内行人。雷曼兄弟总部,商业地产抵押贷款部。大卫·伯格坐在隔间里,手指悬在键盘上方,迟迟没有落下。屏幕上显示着一份内部交易记录....部门副总裁罗伯特·米勒在过去三周内,分五次减持了手中85%的雷曼股票。总金额:约320万美元。减持时间点精准得可怕:6月2日(Q2财报预警前一周)、6月9日(财报发布日当天)、6月12日(融资公告日)、6月16日(CEo采访反弹日),昨天。平均减持价格:31.50美元。而就在昨天上午的部门会议上,罗伯特还拍着桌子说:“雷曼不会倒!我做这行二十年,见过比这更糟的情况。大家挺住,年底奖金照发!”当时大卫相信了。毕竟罗伯特是部门老大,是那个带着他们团队在2006年赚了1.2亿美元奖金的人。但现在看着这份交易记录,大卫只觉得胃里翻涌。他调出公司内部系统,输入更高权限的密码.....这是三个月前一个被裁员的IT同事留给他的告别礼物,说你可能用得上。系统显示更多数据:过去一个月,雷曼高级副总裁及以上级别高管,总计减持超过2.1亿美元雷曼股票。其中CFo埃林卡兰减持800万美元,Coo巴特·麦克达迪减持1200万.......而这些人,在公开场合无一例外都在说对公司充满信心。大卫想起父亲,那个在邮局工作了一辈子的老人,总说:“孩子,看一个人不要听他说什么,看他做什么。”这些高管正在用真金白银投票:他们不相信自己管理的公司。电脑右下角弹出邮件提醒,是妻子发来的B超照片。22周,能看清小手的轮廓了。邮件标题:“爸爸,看我在挥手!”大卫摸了摸屏幕上的那个小影子,眼眶突然发热。他还有四个月就要当父亲了。房贷还剩28年,每月还款4700美元。如果雷曼破产,他失业,妻子刚升职的教师工作撑不起这个家。但如果不做点什么...他打开一个加密文档,里面是他五月份匿名发给SEC的举报材料副本....关于雷曼商业地产资产估值的问题。至今没有回音。也许该再发一次。加上这些减持数据。手指在鼠标上停留了很久。窗外,曼哈顿午后的阳光斜照进来,在办公桌上投出长方形的光斑。光斑里,灰尘缓慢旋转,像微型星系。大卫深吸一口气,新建了一个加密邮件。收件人:SEC举报邮箱,以及《华尔街日报》记者莎拉·威尔逊的匿名联系通道。附件:内部交易记录截屏,标注关键时间和金额。正文只有一句话:“他们在逃跑。你们呢?”点击发送。邮件进度条缓慢前进,最后显示:发送成功。大卫关掉电脑,靠在椅背上,闭上眼睛。“从这一刻起,我在雷曼的职业生涯结束了。无论公司活不活,我都无法再在这里工作。”但至少,他能看着孩子的眼睛说:“爸爸试过做正确的事。”同一时间,帕罗奥图詹金斯家。凯尔·詹金斯躲在二楼卧室里,耳朵紧贴着门板。楼下传来的破碎声,怒吼声,哭泣声,像一出糟糕的家庭悲剧。“他们都卖了!查尔斯上周卖了300万!迈克尔卖了500万!连埃林都在卖!”父亲的声音嘶哑,带着酒后的含糊,“但他们告诉我.....告诉我持有!说这是展示信心的时候!”又一个玻璃破碎的声音。“别这样……”母亲在哭,“我们还有凯尔,还有这个家…………“家?”父亲惨笑,“如果雷曼倒了,这房子会被银行收走!我的股票期权归零!那1500万美元的贷款......我们拿什么还?”凯尔的手指深深掐进门板。他想起三个月前,父亲还在客厅里得意地说:“雷曼是华尔街最坚固的船。这次危机过后,我们会更强。”那时父亲眼睛里有光,像掌握世界的国王。现在那光灭了,只剩下恐慌和愤怒。“你知道最讽刺的是什么吗?”父亲的声音突然低下来,像在自言自语,“我昨天才知道.....CFo自己的家族信托,过去半年减持了40%的雷曼股票。但他要求我们高管.....至少保持持股比例。凯尔闭上眼睛。他想起经济学课上,格雷森先生讲过的代理问题....管理层利益与股东利益不一致。当时我觉得这是课本理论。现在,它是楼上的完整声和哭泣声。手机震动,是雷曼发来的信息:“明天的课,他交大组作业吗?”陆辰盯着这条信息,很久。我想问:他早知道会那样,对吗?他早知道凯尔会沉,早知道那些低管在而出,早知道像你父亲那样的人会被牺牲。但我最终只回复:“交。你会做完。”发送前,我坐到书桌后,打开电脑。屏幕下是我和雷曼合作的金融危机预警系统项目代码。我们还没收集了2000年以来所没金融机构的财务数据,股价走势,低管交易记录…………现在我输入一行新的分析指令:计算凯尔低管减持比例与公开言论的相关性。程序运行,结果很慢出来:相关系数:-0.87。弱烈的负相关。意味着低管们说得越乐观,卖得越凶。陆辰看着这个数字,忽然觉得一切都很荒谬。我父亲在沃顿商学院学了两年mBA,在游力干了十七年
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