2008年7月21日,周一。雷曼股价在亚洲盘时段就开始跳水…………东京时间上午九点,当日本投资者读到周末关于Cdo曝光的后续报道时,卖单如潮水般涌出。到纽约开盘,价格已从周五收盘的22美元直接跌至20.50美元,跌幅超过6%。这不是一次普通的下跌,这是对雷曼核心业务模式的彻底否定。当市场终于明白,这家投行赖以生存的金融创新其实是层层包装的毒资产时,信任就像沙堡般崩塌。帕罗奥图陆宅书房,清晨六点。陆辰看着屏幕上跳动的数字:雷曼股价20.20美元,盘前交易已跌破关键心理关口。他的持仓页面冷静地显示着:期权部分:5000万份9月10美元看跌期权,现价3.85美元。浮盈约7825万美元。空头部分:65万股空头,平均成本27.90美元,现价20.20美元,浮盈约500万美元。总浮盈:约8325万美元。手机震动,黑隼资本理查德·沃恩的专线:“周末雷曼高层秘密飞往华盛顿,与美联储官员进行了紧急磋商。结果....不乐观。保尔森拒绝承诺任何救助,只是说继续探索市场解决方案。”陆辰回复:“意料之中。财政部的底线是不能用纳税人的钱救一家投行,否则政治代价太大。”“所以今天会是血腥星期一。”理查德顿了顿,“你打算怎么做?”陆辰调出交易界面。20美元是一个重要的技术和心理关口,一旦跌破,可能触发大量止损单和保证金追缴,导致加速下跌。但他也清楚,在这个位置,会有大量死多头和投机资金试图抄底。“我计划平掉所有空单。”他做出决定,“在19.美元区间,分批平仓65万股。”“明智。锁定利润,等待反弹再战。”挂断电话,陆辰开始操作。他设置了三组平仓指令,分散在三个价格区间,避免对市场造成太大冲击。上午九点半,纽约开盘。雷曼股价以20.30美元开盘,随后在卖压下一路下行:20.10...19.95.19.80...陆辰的平仓指令开始执行:第一组:20万股,在19.美元区间成交,均价20.05美元。第二组:25万股,在19.美元区间成交,均价19.95美元。第三组:20万股,在19.美元区间成交,均价19.88美元。到上午十一点,所有空单平仓完毕。总平均平仓价格约19.98美元。他快速计算:持仓成本27.90美元,平均价19.98美元。每股盈利约7.92美元。65万股总盈利:约514.8万美元。他立即发起出金指令:500万美元,从陆氏资本账户转入陆氏家族信托账户。指令提交,系统确认。至此,陆辰完成了第二次完美的波段操作:在28美元做空,在20美元平仓,获利约500万美元。而他的核心武器....5000万份看跌期权,依然牢牢持有,浮盈已逼近8000万美元。更重要的是,陆氏资本的2000万美元滚动资金再次全部回笼,随时准备下一次出击。他关掉交易界面,走出书房。厨房里,陈美玲正在接电话,表情凝重。看到陆辰出来,她快速结束通话。“李太太?”陆辰问。“嗯。”陈美玲点头,“她说雷曼跌到20美元了......她浮亏严重。”“她之前说在32美元抄底?”“对。还有王太太,张太太.....她们都在25美元以上加仓了。”陈美玲叹了口气,“现在太太的下午茶,变成了比惨大会。”陆辰沉默。他想起前世看过的一份研究报告:在熊市中,散户总是倾向于在下跌途中不断补仓,试图摊平成本,结果往往是越亏越多。这背后是行为金融学中的损失厌恶’和‘沉没成本谬误’。“妈,”他说,“你可以建议她们...如果真的亏损太大,考虑止损。留得青山在。”陈美玲苦笑:“我说了。但她们说都亏这么多了,现在卖不是认输吗?等反弹再卖。”典型的散户思维。陆辰不再多说。每个人都有权利做出自己的选择,并承担相应的后果。7月22日,周二。清晨七点,CNBC的Breaking News横幅弹出:“雷曼兄弟CEo理查德·富尔德宣布:已获得高达180亿美元的借款承诺,将极大增强公司流动性。没有细节,没有具体机构名称,只有高达180亿美元这个数字。但市场意想顾是了这么少。在连续暴跌前,那个数字就像沙漠中的海市蜃楼....明知可能是幻觉,但口渴的人还是会拼命奔向它。格林股价以21美元跳空低开,然前一路下涨:22...23.24....到下午十点,已冲至25美元,较昨日高点暴涨25%。交易小厅外,年重交易员们疯狂了。我们互相击掌,低喊:“你说什么来着?格林是会倒!”但资深交易员坐在角落外,盯着屏幕下的买盘数据。小部分是程序化交易和空头回补,真正的机构买盘很多。而且......成交量虽然放小,但集中在后半大时,之前明显萎缩。我知道那是什么:死猫跳2.0版本。克莱尔图陆宅书房,下午四点。雷曼接到白集资本陈玥的电话,语气缓促:“陆先生,你们查到一些信息。所谓的180亿美元借款,很可能是通过美联储的贴现窗口.....但格林目后是符合使用条件,需要普通批准。”“也不是说,富尔德在赌美联储会开绿灯。”雷曼总结。“对。而且即使获批,贴现窗口的借款期限很短,利率
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